事項：能源局正式下發(fā)《分散式風電項目開發(fā)建設暫行管理辦法》，旨在加快推進分散式風電發(fā)展，完善分散式風電的管理流程和工作機制。文件完整的界定了分散式項目的邊界及流程，包括分散式項目建設技術(shù)要求、規(guī)劃指導、電網(wǎng)接入要求、運行管理準則、金融投資開發(fā)模式創(chuàng)新機制等。

并網(wǎng)電壓等級抬高至110kV，35kV 接入未做容量限制：管理辦法中，1）明確最高接入電壓為110 千伏，且不得向110 千伏以上電網(wǎng)反向送電，相較于2017 年相關(guān)文件中提出的接入電壓等級為35 千伏及以下，新版文件接入電壓等級條件放寬，有利于大容量風電機組消納；2）今年三月發(fā)布的《分布式發(fā)電管理辦法》（征求意見稿）提出“35 千伏電壓等級接入的分布式項目總?cè)萘坎粦^20 兆瓦”，管理辦法中對 35 千伏及以下電壓等級接入并未做出容量限制，給開發(fā)商預留更多的開發(fā)空間。

自發(fā)自用補貼取消，全額上網(wǎng)繼續(xù)保留：分散式風電可選擇“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”及“全額上網(wǎng)” 兩種模式中的一種。其中，自發(fā)自用部分不享受補貼，上網(wǎng)電量依當?shù)仫L電標桿上網(wǎng)電價收購，電網(wǎng)企業(yè)承擔燃煤機組標桿上網(wǎng)電價部分，當?shù)仫L電標桿上網(wǎng)電價與燃煤機組標桿上網(wǎng)電價差額部分由可再生能源發(fā)展基金補貼。同時鼓勵項目所在地開展分散式風電電力市場化交易試點，允許分散式風電項目向配電網(wǎng)內(nèi)就近電力用戶直接售電。在電力市場交易的模式下，“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的也能夠保證投資者獲得類似“全額上網(wǎng)”的收益率，有利于分散式風電的發(fā)展。

嘗試核準承諾制簡化審批流程，要求電網(wǎng)規(guī)范并網(wǎng)流程：1）文件鼓勵各地試行項目核準承諾制，地方不再審查前置要件，審查方式轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)提交相關(guān)材料并作出信用承諾，地方能源主管部門審核通過后，即對項目予以核準。與集中式風電申報需要大量支持性文件不同，分散式風電項目在核準承諾制下能夠有效縮短審批周期；2）規(guī)范并網(wǎng)流程，地市或縣級電網(wǎng)企業(yè)設立分散式風電項目“一站式”并網(wǎng)服務窗口，簡化手續(xù)限時辦理，包括制定并網(wǎng)方案（20 日內(nèi)完成）、表計安裝（10 日內(nèi)完成）、并網(wǎng)調(diào)試（10 日內(nèi)完成），有利于分散式風電項目快速接入電網(wǎng)。

投資建議：我們判斷未來兩年大概率是風電搶裝帶動行業(yè)景氣度提升的時點，搶裝的增量一部分來自于紅色預警區(qū)域的解禁，另一部分來自于分散 式風電的快速放量。分散式風電由于消納便捷、靠近用戶側(cè)、投資門檻低等優(yōu)勢，已經(jīng)開始逐步受到風電投資商的關(guān)注。本次管理辦法的出臺將有效增強投資者的信心，進一步驗證風電復蘇的邏輯。我們認為風電中游制造將直接受益于需求的增長，市占率高的企業(yè)訂單增速要高于行業(yè)需求增長速度，具備全球競爭力的公司優(yōu)勢明顯，推薦關(guān)注金風科技、中材科技和天順風能。