廣東2017售電市場(chǎng)回顧：大規(guī)則下的舞蹈

2018-01-11 09:30:35 浙商證券作者:鄭丹丹　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

廣東2017年售電市場(chǎng)落下帷幕，從年初規(guī)則的調(diào)整，到后續(xù)月度競(jìng)價(jià)價(jià)差的大幅波動(dòng)，全年售電成交量突破千億度大關(guān)，但也折射出問題：多數(shù)售電

廣東售電市場(chǎng)交易依據(jù)廣東電力市場(chǎng)交易基本規(guī)則(試行)(南方監(jiān)能市場(chǎng)【2017】20號(hào))，市場(chǎng)參與者為發(fā)電側(cè)的發(fā)電企業(yè)以及用戶側(cè)的售電公司與電力大用戶。2017年度廣東省內(nèi)省級(jí)及以上調(diào)度火電機(jī)組全部參與市場(chǎng)化交易，而截至2017年底，廣東省內(nèi)售電公司數(shù)量已達(dá)355家，較2016年底增加158家。2018年，廣東省內(nèi)核電機(jī)組年，廣東省內(nèi)核電機(jī)組將參與年度長(zhǎng)期協(xié)議(簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)協(xié)”)競(jìng)價(jià)交易，后續(xù)多種類型電源裝機(jī)有望同臺(tái)競(jìng)價(jià)。

我們經(jīng)過研究，總結(jié)了2017年度廣東省電力直接交易市場(chǎng)的主要規(guī)則和特點(diǎn)，如下。

1、雙邊協(xié)商雙邊協(xié)商+集中競(jìng)價(jià)

廣東市場(chǎng)化電力交易由年度長(zhǎng)期協(xié)議電量交易和月度集中競(jìng)價(jià)交易組成，其中，2017年年度長(zhǎng)協(xié)交易在2016年底即以發(fā)電側(cè)與用戶側(cè)雙邊協(xié)商的方式定調(diào)，執(zhí)行層面的成交電量拆分到2017年的每個(gè)月進(jìn)行。

長(zhǎng)協(xié)電量的月度分解量需求不足部分，由發(fā)電企業(yè)和用戶側(cè)的售電商和大客戶通過月度集中競(jìng)價(jià)交易補(bǔ)充。月度交易流程如圖1所示。

根據(jù)廣東電力市場(chǎng)交易基本規(guī)則(試行)指引，符合市場(chǎng)準(zhǔn)入條件的廣東電力大用戶可選擇以下兩種方式之一參與市場(chǎng)交易：

(一)參加批發(fā)交易，即與發(fā)電企業(yè)開展年度雙邊協(xié)商交易，直接參與月度集中競(jìng)爭(zhēng)交易，但需放棄目錄電價(jià)購(gòu)電的資格。

(二)參加零售交易，即全部電量在同一時(shí)期內(nèi)原則上通過一家售電公司購(gòu)電，分享部分利潤(rùn)給售電公司，但保留按照目錄電價(jià)購(gòu)電的權(quán)利。

省內(nèi)發(fā)電企業(yè)集中競(jìng)爭(zhēng)申報(bào)電量上限，按以下步驟確定：

(一)按照年度與月度市場(chǎng)供需比一致的原則確定發(fā)電企業(yè)月度市場(chǎng)電量的上限，減去選擇物理執(zhí)行的月度雙邊協(xié)商交易電量后，得到參與月度集中競(jìng)爭(zhēng)交易的申報(bào)電量上限。

月度市場(chǎng)交易平均小時(shí)數(shù)=月度市場(chǎng)用戶總用電需求/B類機(jī)組扣除檢修后的總可用裝機(jī)容量燃煤發(fā)電企業(yè)月度市場(chǎng)電量上限=燃煤發(fā)電企業(yè)扣除檢修后的可用裝機(jī)容量×月度市場(chǎng)交易平均小時(shí)數(shù)×[k0-k1×(發(fā)電企業(yè)發(fā)電煤耗-全省平均發(fā)電煤耗)/全省平均發(fā)電煤耗](其中，k0與k1為交易參數(shù)，以調(diào)整每月參與競(jìng)價(jià)的月度電量上限)

發(fā)電企業(yè)月度集中競(jìng)爭(zhēng)申報(bào)電量上限=月度市場(chǎng)電量上限-選擇物理執(zhí)行的月度雙邊協(xié)商交易電量

(二)根據(jù)各發(fā)電企業(yè)集中競(jìng)爭(zhēng)申報(bào)電量，計(jì)算各發(fā)電集團(tuán)所占的電量市場(chǎng)份額。當(dāng)電量市場(chǎng)份額不滿足集中競(jìng)爭(zhēng)交易有效開展的要求時(shí)，則調(diào)增k0，相應(yīng)增加各發(fā)電企業(yè)月度集中競(jìng)爭(zhēng)申報(bào)電量上限，直至滿足防范發(fā)電側(cè)市場(chǎng)力的要求。

2、統(tǒng)一邊際價(jià)格出清機(jī)制

從2017年1月(對(duì)2月電量進(jìn)行競(jìng)價(jià))起，廣東月度電量集中競(jìng)價(jià)采用邊際價(jià)格統(tǒng)一出清方式成交，按照“月結(jié)月清”的偏差結(jié)算方式進(jìn)行結(jié)算。其中，交易參數(shù)k0暫定為1.25，k1暫定為0.25。用戶只要略高于出清價(jià)，就可以以市場(chǎng)統(tǒng)一的價(jià)格進(jìn)行結(jié)算。

統(tǒng)一出清機(jī)制原理是：由發(fā)電側(cè)報(bào)價(jià)形成供給曲線，售電側(cè)報(bào)價(jià)形成需求曲線，供需曲線相交的點(diǎn)即為出清價(jià)格。

所有發(fā)電商或售電商均按此價(jià)差進(jìn)行結(jié)算(如前文圖圖1中虛線所示)。其中，低價(jià)供應(yīng)方和高價(jià)需求方可以優(yōu)先成交。

我們認(rèn)為，統(tǒng)一出清規(guī)則制定的初衷在于降低供需雙方博弈，使電力交易市場(chǎng)能夠有效反映潛在的電力供需情況，但在執(zhí)行中出現(xiàn)了偏離預(yù)期的情形。在2017年初首輪月度競(jìng)價(jià)時(shí)，供需比例高達(dá)2:1，供方過剩較為明顯，部分需求方以較少的電量壓低成交價(jià)格導(dǎo)致結(jié)算價(jià)差偏低。為了緩和供需矛盾，廣東電力交易中心發(fā)布了關(guān)于開展2017年4月份集中競(jìng)爭(zhēng)交易的通知，對(duì)交易規(guī)則進(jìn)行了調(diào)整，要求：于需求方申報(bào)電量低于400萬千瓦時(shí)的部分，其電量申報(bào)價(jià)格不能用于計(jì)算成交價(jià)差。

3、偏差結(jié)算

從2017年開始，廣東售電結(jié)算規(guī)則由返還結(jié)算規(guī)則改為偏差結(jié)算。據(jù)2016年12月7日發(fā)布的2017年廣東省有序放開發(fā)用電計(jì)劃及電力批發(fā)交易有關(guān)工作安排，參與批發(fā)市場(chǎng)的電力大用戶和售電公司允許偏差范圍為±2%，即月度市場(chǎng)電量偏差±月度市場(chǎng)電量偏差±2%以內(nèi)的電量免于考核，偏差±2%以外的電量按照2倍的月度集中競(jìng)爭(zhēng)交易成交價(jià)差絕對(duì)值倍的月度集中競(jìng)爭(zhēng)交易成交價(jià)差絕對(duì)值進(jìn)行考核。其中，月度市場(chǎng)電量=年度雙邊協(xié)商月度分解電量+月度集中競(jìng)價(jià)電量。

正偏差結(jié)算：當(dāng)用戶實(shí)際用電量超過月度市場(chǎng)電量時(shí)，偏差范圍內(nèi)的，公司按照月度集中競(jìng)爭(zhēng)交易成交價(jià)差結(jié)算，不進(jìn)行考核;偏差范圍外，公司按月度集中競(jìng)爭(zhēng)交易成交價(jià)差絕對(duì)值結(jié)算，即按照2倍的月度集中競(jìng)爭(zhēng)交易成交價(jià)差絕對(duì)值進(jìn)行考核。

負(fù)偏差結(jié)算：當(dāng)用戶實(shí)際用電量小于月度市場(chǎng)電量時(shí)，偏差范圍內(nèi)，按照月度集中競(jìng)爭(zhēng)交易成交價(jià)差結(jié)算，不進(jìn)行考核;偏差范圍外的參與公司按月度集中競(jìng)爭(zhēng)交易成交價(jià)差絕對(duì)值的3倍結(jié)算。

1.3.規(guī)則變動(dòng)背后的戰(zhàn)略考量縱觀2016、2017年廣東在售電改革方面的嘗試，可以“曲折中前行”概括之。盡管業(yè)界對(duì)于相關(guān)規(guī)則有一定爭(zhēng)議，但我們認(rèn)為，電改的大趨勢(shì)是不可逆的。我們分析認(rèn)為，影響規(guī)則變動(dòng)的核心因素，在于決策層如下戰(zhàn)略考量。

首先，開展電力市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，讓用戶能夠以更低的價(jià)格，獲取更為優(yōu)質(zhì)的電力服務(wù)。

其次，讓不同類型電源同臺(tái)競(jìng)價(jià)，并解決好經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境效益的平衡問題，讓更經(jīng)濟(jì)、更優(yōu)質(zhì)、更環(huán)保的電源品種得到應(yīng)有的發(fā)展，從而減少規(guī)劃層面對(duì)于廣東乃至全國(guó)電源結(jié)構(gòu)裝機(jī)的影響。

最終，還原電力本身的商品屬性，使電力價(jià)格能夠在一定程度上反映供需現(xiàn)狀、成本現(xiàn)狀，并在這一過程中盡量限制操縱、壟斷，做到有效、充分競(jìng)爭(zhēng)。

2.大規(guī)則下的“舞蹈”，誰將受益?

2.1.年度成交電量占比近8成，成交價(jià)差較2016年年有所緩和

廣東2017年電力市場(chǎng)長(zhǎng)期協(xié)議于2016年12月簽訂，總成交電量837.05億度，為2016年長(zhǎng)期協(xié)議交易電量的3倍左右的年度長(zhǎng)協(xié)占本年度直接交易電量的75%左右。成交價(jià)差為-0.0645元/度，相較于2016年3-9月平均-0.0731元/度的成交價(jià)差有所緩和，電廠售電側(cè)釋放電改紅利54億元。

2017年交易共有60家發(fā)電企業(yè)、82家售電公司、6家電力用戶參與，其中售電公司總成交電量為815億度，占的雙邊協(xié)商交易規(guī)模的94%，成交量前7名售電公司均為首批公示售電公司，分別為：廣東粵電電力銷售公司、華潤(rùn)電力(廣東)銷售公司、華能廣東能源銷售公司、深電能售電公司、深圳能源售電公司、恒運(yùn)綜合能源銷售公司、穗開電業(yè)，它們大多在發(fā)電資源與客戶資源方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，合計(jì)市場(chǎng)份額53.6%，如圖2所示。

發(fā)電側(cè)成交明細(xì)情況見于附錄I。

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