電力期貨:電力市場(chǎng)化改革的發(fā)展趨勢(shì)

 

截至2015年，全球已有12個(gè)國(guó)家開(kāi)展了電力期貨交易，共設(shè)置了17個(gè)電力期貨交易市場(chǎng)。最早引入電力期貨交易的交易市場(chǎng)是挪威、瑞典、丹麥和荷蘭于1995年聯(lián)合設(shè)立的北歐電力市場(chǎng)，期貨種類(lèi)為季、年期貨。

 

在美國(guó)，1996年3月29日，紐約商業(yè)交易所開(kāi)始交易加利福尼亞地區(qū)俄勒岡邊界電力市場(chǎng)和保羅福德電力市場(chǎng)的電力期貨合約。1998年7月10日，辛辛那提辛納杰公司和新奧爾良安特吉公司開(kāi)始電力期貨合約交易。1999年3月19日，美國(guó)PJM電力市場(chǎng)的電力期貨合約開(kāi)始執(zhí)行。在美國(guó)進(jìn)行電力期貨交易之時(shí)，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)交易多時(shí)，電力遠(yuǎn)期合約也日漸完善。

 

在歐洲，北歐電力市場(chǎng)是歐洲境內(nèi)最早推出電力期貨的市場(chǎng)。北歐電力市場(chǎng)的前身——挪威電力市場(chǎng)于1995年引入第一份電力期貨合約，而該交易所在1996年就建立了電力遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)。瑞典電力市場(chǎng)于1996年加入電力期貨合約，并于同年與挪威電力市場(chǎng)合并成北歐電力市場(chǎng)。隨后芬蘭、丹麥西部和丹麥東部分別于1998年、1999年和2000年開(kāi)展電力期貨交易。在英國(guó)，國(guó)際石油交易所于2000年進(jìn)行電力期貨交易，2001年英國(guó)倫敦洲際交易所收購(gòu)倫敦國(guó)際石油交易所后，業(yè)務(wù)擴(kuò)展到期貨交易，成為英國(guó)電力期貨交易的主要交易場(chǎng)所。法國(guó)于2001年7月26日在法國(guó)能源交易所電力交易所進(jìn)行電力期貨交易。2000年，德國(guó)電力期貨交易在萊比錫電力交易所進(jìn)行。2000年6月，波蘭電力交易所進(jìn)行電力期貨交易。荷蘭和比利時(shí)兩個(gè)國(guó)家的電力市場(chǎng)交易主要在阿姆斯特丹電力交易所進(jìn)行，該交易所在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上結(jié)合電力市場(chǎng)化改革，于2000年發(fā)展出了電力期貨交易。葡萄牙和西班牙電力期貨交易主要在伊比利亞電力交易所進(jìn)行。2007年，伊比利亞電力市場(chǎng)正式建立，包括西班牙的日前市場(chǎng)和葡萄牙的期貨及衍生品市場(chǎng)，由伊比利亞電力交易所負(fù)責(zé)管理。

 

在大洋洲，1996年11月18日，新西蘭期貨和期權(quán)交易所上市交易了新西蘭第一個(gè)電力期貨合約，標(biāo)志著新西蘭電力期貨市場(chǎng)的建立。而鄰國(guó)澳大利亞的電力期貨市場(chǎng)交易，最早是2002年在澳大利亞阿德利亞能源交易所和悉尼期貨交易所進(jìn)行的。

 

【中國(guó)電力市場(chǎng)化改革戰(zhàn)略】

 

中國(guó)需要一個(gè)中長(zhǎng)期規(guī)劃，電力市場(chǎng)化改革需從發(fā)、輸、配、售四個(gè)環(huán)節(jié)分離壟斷性業(yè)務(wù)，從競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)節(jié)中造就多元化的競(jìng)爭(zhēng)主體入手，最終建立電力現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)。觀察各國(guó)電力市場(chǎng)化改革的基本步伐后可以發(fā)現(xiàn)，全球52個(gè)國(guó)家/地區(qū)從推行市場(chǎng)化改革到電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的建立，大約平均需要12年的時(shí)間，從電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的建立到13個(gè)國(guó)家設(shè)立電力期貨市場(chǎng)，平均也僅需要4年的時(shí)間。因此，本文提出中國(guó)未來(lái)20年的中長(zhǎng)期規(guī)劃方案:

 

第一步，逐步放開(kāi)發(fā)電市場(chǎng)和售電市場(chǎng)，形成多元化的發(fā)電和售電市場(chǎng)主體，為電力競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的形成創(chuàng)造基本條件。這是電力市場(chǎng)化改革的初級(jí)階段，年限需要根據(jù)市場(chǎng)化放開(kāi)程度而定。

 

第二步，建立電力批發(fā)和零售等現(xiàn)貨市場(chǎng)，創(chuàng)造日前/實(shí)時(shí)競(jìng)價(jià)交易平臺(tái)。這是市場(chǎng)化改革的中級(jí)階段，可以在初級(jí)階段條件允許的情況下適時(shí)開(kāi)展。如前文所述，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)是各國(guó)電力市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵步驟，全球擁有電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的國(guó)家的市場(chǎng)化平均分為6.90分，有41個(gè)具有現(xiàn)貨市場(chǎng)的國(guó)家在7分以上。因此，中國(guó)的市場(chǎng)化改革務(wù)必設(shè)立電力現(xiàn)貨市場(chǎng)，否則電力市場(chǎng)化改革將僅僅是口號(hào)而已，各類(lèi)型用戶(hù)將無(wú)法選擇到自己滿(mǎn)意的供電商，也無(wú)法形成有序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在發(fā)展電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的同時(shí)，需要穩(wěn)步開(kāi)展電力遠(yuǎn)期合約交易，體現(xiàn)購(gòu)售電雙方意愿，形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的雙邊市場(chǎng)交易模式和現(xiàn)貨市場(chǎng)與遠(yuǎn)期合約的良性互動(dòng)。

 

第三步，建立電力期貨市場(chǎng)，與電力現(xiàn)貨市場(chǎng)配合共同為電力工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和良性發(fā)展創(chuàng)造條件。這是市場(chǎng)化改革的高級(jí)階段，具體時(shí)間規(guī)劃需待電力現(xiàn)貨市場(chǎng)建立和成型之后再定。電力期貨市場(chǎng)所具有的套期保值和發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能對(duì)于保障大中型用戶(hù)群公平用電至關(guān)重要。電力現(xiàn)貨市場(chǎng)的服務(wù)對(duì)象主要是小型和散戶(hù)用電群體，在方便快捷、公平競(jìng)爭(zhēng)方面具有較大優(yōu)勢(shì)。如果在信用保障和法律監(jiān)管體系尚能充分適當(dāng)，電力現(xiàn)貨市場(chǎng)也可服務(wù)于大中型用戶(hù)群體，但法律和監(jiān)管機(jī)制必須嚴(yán)格?？傊?，電力現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)本身所具有的不同功能，對(duì)于推進(jìn)中國(guó)的電力市場(chǎng)化改革可謂相得益彰。