盡管如此，但該股昨日復(fù)牌后股價(jià)依然暴跌，截至收盤該股報(bào)11.52元，跌幅達(dá)8.21%。方案既出，市場(chǎng)上聲音褒大于貶，大多數(shù)評(píng)論對(duì)海聯(lián)訊股東的行為予以肯定—態(tài)度真誠(chéng)勇于為之前犯下的錯(cuò)誤“贖罪”;也有人認(rèn)為海聯(lián)訊自行賠付實(shí)有深慮—難逃“示好監(jiān)管部門以爭(zhēng)取減輕責(zé)罰”之嫌。

 

作為中國(guó)資本市場(chǎng)歷史上首個(gè)由大股東主動(dòng)出資賠償投資者的上市公司，海聯(lián)訊有一定“樣本”意義，同時(shí)也帶來(lái)“樣本”的思考。

 

眾所周知，在我國(guó)現(xiàn)行的法律法規(guī)制度下，證券市場(chǎng)民事訴訟程序繁瑣、投資者索賠渠道不暢，“索賠繁、索賠慢”的情況一直存在。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，海聯(lián)訊案例的寶貴之處，在于其為中國(guó)證券市場(chǎng)民事侵權(quán)主體主動(dòng)賠償機(jī)制的建立開(kāi)創(chuàng)了范例。

 

其實(shí)，所謂“主動(dòng)賠償”近年來(lái)并不僅此一件。去年沸沸揚(yáng)揚(yáng)的萬(wàn)福生科造假上市案中，平安證券獨(dú)自出資3億建賠償基金，開(kāi)創(chuàng)了保薦機(jī)構(gòu)先行墊付理賠的先例;今年6月12日，海潤(rùn)光伏出現(xiàn)罕見(jiàn)除權(quán)烏龍，上交所和上市公司事后共同賠償了受損投資者。與平安證券為萬(wàn)福生科欺詐上市出資3億元賠償投資者相比，本次海聯(lián)訊由主要股東出資設(shè)立專項(xiàng)補(bǔ)償基金更進(jìn)一步，能夠?yàn)橥顿Y者提供更為便捷快速的求償途徑，投資者可以較低成本獲得充分補(bǔ)償。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，此次海聯(lián)訊造假補(bǔ)償基金共涉及分布于全國(guó)各地的100多家證券營(yíng)業(yè)部的一萬(wàn)多名投資者。這些先行的例子，不僅為今后證券市場(chǎng)賠償機(jī)制的革新提供了豐富的現(xiàn)實(shí)參考，也表明，無(wú)論是上市公司、中介機(jī)構(gòu)，還是證券交易所等市場(chǎng)參與方，都應(yīng)依法承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任，努力將保護(hù)中小投資者放在第一位。

 

由海聯(lián)訊主動(dòng)賠償引發(fā)的另一個(gè)關(guān)注點(diǎn)，在于監(jiān)管層對(duì)此案最后的拍板認(rèn)定。

 

據(jù)悉，作為從事電力信息化解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，海聯(lián)訊于2011年11月23在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。因在2009年到2011年，涉嫌通過(guò)虛構(gòu)應(yīng)收賬款收回以及銷售收入造假等方式虛增凈利潤(rùn)，于2013年3月22日被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

 

盡管海聯(lián)訊對(duì)之前的虛假陳述自掏腰包賠付，但倘若違法事實(shí)最終被確認(rèn)，仍不會(huì)逃脫監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其相應(yīng)的責(zé)罰。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍7月18日表示，目前對(duì)海聯(lián)訊的調(diào)查還在進(jìn)行中。

 

值得注意的是，今年5月9日發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(新國(guó)九條)中首次提出了“對(duì)欺詐發(fā)行的上市公司實(shí)行強(qiáng)制退市”。7月4日，證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》中進(jìn)一步表明，對(duì)欺詐發(fā)行公司以及重大信息披露違法公司實(shí)施暫停上市。市場(chǎng)對(duì)海聯(lián)訊的熱切關(guān)注，正是在于值新一輪退市改革當(dāng)口，案件最終將以怎樣的方式塵埃落定仍未有定論。

 

無(wú)論海聯(lián)訊的處罰結(jié)果如何，主動(dòng)賠償在現(xiàn)有大背景下已屬不易，值得肯定。而市場(chǎng)環(huán)境的不斷培育、市場(chǎng)機(jī)制的健全與完善，非一日兩日可以完成。

 

賠償是賠償，處罰是處罰。對(duì)于資本市場(chǎng)的監(jiān)管者來(lái)講，如何編織一張嚴(yán)密的“制度網(wǎng)”，靠規(guī)矩和“鐵腕”來(lái)約束上市公司的行為，同時(shí)讓犯錯(cuò)誤的公司無(wú)可循形，更加值得深思。

 

原標(biāo)題:海聯(lián)訊2億“贖罪單”不能替代財(cái)務(wù)造假監(jiān)管責(zé)罰