功能、結(jié)構(gòu)和操作模式簡介

NBP是歐洲歷史最為悠久的天然氣現(xiàn)貨交易市場，也是歐洲天然氣市場流動性最強的交易中心之一。NBP天然氣價格被認為是歐洲天然氣現(xiàn)貨市場的風(fēng)向標(biāo)，NBP還是英國洲際交易所(ICE，Intercontinental Exchange)指定的天然氣期貨交割地。

1、NBP的功能

NBP的主要功能包括在線交易功能、期貨交割地功能、價格標(biāo)桿功能。

NBP所有交易均為在線交易。目前，NBP的運營公司是Transco，該公司開發(fā)了在線交易系統(tǒng)。參與在線市場交易的主要是天然氣托運商(大約有234家)，托運商與英國天然氣高壓運輸管道公司簽訂供氣合同，并使用合同中約定好的管輸能力，把天然氣輸送至NBP并賣給買方，再由買方運輸?shù)街付ü恻c。在整個在線系統(tǒng)交易中，NBP的作用是負責(zé)為各方提供運輸服務(wù)，保持管網(wǎng)系統(tǒng)平衡、跟蹤并記錄交易量。

1997年1月31日，首份NBP天然氣期貨合同在倫敦國際石油交易所簽訂，這標(biāo)志著英國和歐洲天然氣金融交易就此開始。同時，倫敦國際石油交易所將天然氣期貨合同交割地確定為NBP，NBP除了履行現(xiàn)貨交易功能外，還要承擔(dān)期貨交割職能。

NBP是歐洲迄今為止流動性、交易性最強的天然氣交易中心之一。巨大的市場交易規(guī)模和市場化定價機制，都決定了NBP天然氣價格是歐洲地區(qū)乃至全球天然氣價格的重要參照標(biāo)桿，包括英國天然氣供應(yīng)長期合同價格、進口天然氣價格以及國際天然氣貿(mào)易價格等均參照NBP天然氣價格。隨著倫敦國際石油交易所的NBP天然氣期貨交易規(guī)模的擴大，NBP期貨價格在歐洲乃至全球范圍也都有著相當(dāng)影響力。

2、NBP參與主體及合同形式

自建立之日起，NBP就形成了各類交易主體廣泛參與、充分競爭的市場主體結(jié)構(gòu)，這種結(jié)構(gòu)有利于維護市場穩(wěn)定和促進價格發(fā)現(xiàn)。

目前，英國天然氣交易市場參與主體以金融機構(gòu)、自營交易商、天然氣生產(chǎn)商、天然氣終端用戶等為主。2002-2004年，因為受安然能源公司和TXU能源公司解體的影響(這兩家公司在英國天然氣市場上都占據(jù)一席之地)，英國天然氣交易市場一度不太景氣，自營交易商的數(shù)量有所減少。2005年以后，英國天然氣交易市場逐步呈現(xiàn)復(fù)蘇的跡象，參與市場交易的天然氣生產(chǎn)商和天然氣終端用戶的數(shù)量有所增加。近10年，銀行和基金類的市場參與者數(shù)量增長最多，16家歐洲大陸銀行和基金類交易者也加入到市場中來。截止目前，英國天然氣交易市場上有超過200個參與者，其中約30%的參與者表現(xiàn)積極活躍，幾乎每日都參與天然氣市場交易，這些活躍的市場參與主體有力地促進了天然氣市場良好流動性的形成。

NBP主要使用日前、平衡、月度、季度和年度五種天然氣合同。日前天然氣合同是指提前一日確定次日進行天然氣交易交割的合同。月度天然氣合同約定在一個日歷月內(nèi)進行天然氣交易。在NBP天然氣現(xiàn)貨市場上，以日前天然氣合同和月度天然氣合同為主。平衡天然氣合同一般以日或者周為合同約定期限進行交易。季度和年度天然氣合同則約定在一個指定季度或者年度內(nèi)進行天然氣交割。

3、NBP的操作模式

NBP采用完全的在線系統(tǒng)進行交易掛牌、交易磋商和交易履約以及實物交割，其操作模式的獨特之處在于采用的靈活機制。

為確保高效安全地履行天然氣運輸合同，Transco要求所有使用其運輸系統(tǒng)的托運商保證每天輸入和輸出管網(wǎng)的天然氣差額要低于某一規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，即保證通過管道系統(tǒng)的天然氣總量保持不變。當(dāng)不平衡總量超過規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，造成整個系統(tǒng)不平衡時，Transco必須輸入或輸出一定量的天然氣，使整個管道系統(tǒng)重新恢復(fù)平衡。用于平衡管道系統(tǒng)的天然氣交易量采用拍賣方式，托運商可以通過互聯(lián)網(wǎng)就交易量和買賣價格進行投標(biāo)，Transco公司根據(jù)使系統(tǒng)恢復(fù)平衡的成本最小化原則和投標(biāo)情況確定買賣價格。托運商可以在線實現(xiàn)出售或購買天然氣，使自己的運輸量維持在規(guī)定的平衡水平之內(nèi)。