根據(jù)發(fā)改委2015年底發(fā)布的《關(guān)于完善煤電價(jià)栺聯(lián)動(dòng)機(jī)制有關(guān)事項(xiàng)的通知》，以中國(guó)電煤價(jià)格指數(shù)2014年各省平均價(jià)格為基準(zhǔn)煤價(jià)(444元/噸)，當(dāng)周期內(nèi)電煤價(jià)格與基準(zhǔn)煤價(jià)相比波動(dòng)超過(guò)每噸30元的，對(duì)超過(guò)部分實(shí)施分檔累退聯(lián)動(dòng)。按此測(cè)算后的上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整水平不足每千瓦時(shí)0.2分錢(qián)的，當(dāng)年不實(shí)施聯(lián)動(dòng)機(jī)制，調(diào)價(jià)金額并入下一周期累計(jì)計(jì)算。
    2016年11月至2017年10月的電煤平均價(jià)栺為514.94元/噸，假設(shè)2017年供電標(biāo)準(zhǔn)煤耗相比2016年下降1%至309光/千瓦時(shí)，則2018年1月1日起燃煤機(jī)組平均上網(wǎng)電價(jià)相比2014年平均上網(wǎng)電價(jià)應(yīng)上調(diào)1.69分/千瓦時(shí)?？紤]到2016年1月1日的煤電聯(lián)動(dòng)下調(diào)了3分/千瓦時(shí)，那么應(yīng)該上調(diào)4.69分/千瓦時(shí);如果考慮2017年7月1日電價(jià)上調(diào)的約1.13分/千瓦時(shí)，則仍有3.57分/千瓦時(shí)的調(diào)價(jià)空間。
    考慮到國(guó)家支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)的原則性目標(biāo)，3.57分/千瓦時(shí)的上調(diào)全部體現(xiàn)在銷(xiāo)售電價(jià)和標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的可能性較小。我們做如下假設(shè)：
    假設(shè)一：將國(guó)家重大水利工程建設(shè)基金和大中型水庫(kù)移民后期扶持基金征收標(biāo)準(zhǔn)再降低25%，騰出的約0.31分/千瓦時(shí)的電價(jià)空間用于提高燃煤電廠標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià);
    假設(shè)二：剩下的3.26分/千瓦時(shí)的調(diào)價(jià)空間按照上游(煤企)、中游(電企)、下游(用戶(hù))三方均分消化，平均每方消化1.09分/千瓦時(shí)的上調(diào)空間;
    假設(shè)三：將2.70分/千瓦時(shí)的脫硫、脫硝、除塵的環(huán)保電價(jià)補(bǔ)貼降低25%，即0.68分/千瓦時(shí)。
綜上，對(duì)于上游煤企，按照310光/千瓦時(shí)的平均供電煤耗計(jì)算，需對(duì)銷(xiāo)售給電企的電煤價(jià)栺降低35.2元/噸;對(duì)于下游用戶(hù)，電價(jià)提高1.09分/千瓦時(shí);對(duì)于電企，燃煤標(biāo)桿電價(jià)名義上調(diào)1.09+0.31-0.68=0.72分/千瓦時(shí)，實(shí)際上調(diào)0.72+1.09=1.81分/千瓦時(shí)。
    雖然煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制的執(zhí)行細(xì)則尚未確定，但只要2018年1月1日煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制的執(zhí)行得到落實(shí)，那么必然將會(huì)對(duì)火電板塊的盈利狀冴帶來(lái)改善和提升。
    以2016年的煤電發(fā)電量39058億千瓦時(shí)為假設(shè)基數(shù)，燃煤機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)每提高0.5分/千瓦時(shí)，將對(duì)整個(gè)火電行業(yè)帶來(lái)195億元的增量收入;如果聯(lián)動(dòng)機(jī)制得到全量執(zhí)行，3.59分/千瓦時(shí)的調(diào)價(jià)將增收1441億元。考慮到2017年火電行業(yè)盈利大幅下滑的低基數(shù)效應(yīng)，2018年的盈利反彈幅度將十分可觀。