皖能電力、深南電A、漳澤電力和長(zhǎng)源電力也都在不久前發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)增的報(bào)告，并且將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

此外，五大發(fā)電集團(tuán)年中會(huì)議也于近期相繼召開(kāi)，各大集團(tuán)都對(duì)上半年經(jīng)營(yíng)情況作出了較好的評(píng)價(jià)：

國(guó)家能源集團(tuán)表示，上半年，集團(tuán)完成發(fā)電量4509億千瓦時(shí)，煤炭銷量3.4億噸，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)402億元，多項(xiàng)指標(biāo)不僅超過(guò)合并前兩家企業(yè)同期指標(biāo)相加的總和，而且兩家分別統(tǒng)計(jì)，各項(xiàng)指標(biāo)也好于歷史同期，實(shí)現(xiàn)了“開(kāi)門(mén)紅”，1+1>2的重組效應(yīng)充分顯現(xiàn)。

華能集團(tuán)表示，上半年集團(tuán)累計(jì)完成發(fā)電量同比增長(zhǎng)8.5%，合并營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)7.2%，合并利潤(rùn)同比增長(zhǎng)66.2%，EVA、凈利潤(rùn)、歸母凈利潤(rùn)同比大幅增加，供電煤耗同比下降0.88克/千瓦時(shí)。

華電集團(tuán)表示，上半年集團(tuán)完成實(shí)發(fā)電量2606億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)12.3%;煤炭產(chǎn)量2548萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.4%;發(fā)電裝機(jī)1.46億千瓦，清潔能源裝機(jī)占39.3%，同比提高1.1個(gè)百分點(diǎn);銷售收入同比增長(zhǎng)9.1%;資產(chǎn)負(fù)債率較年初降低0.67個(gè)百分點(diǎn)。

大唐集團(tuán)表示，上半年集團(tuán)發(fā)電量同比增長(zhǎng)13.79%，增速高出中央發(fā)電企業(yè)平均水平1.29個(gè)百分點(diǎn);入廠煤價(jià)對(duì)標(biāo)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。大唐集團(tuán)利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)及歸屬母公司凈利潤(rùn)等指標(biāo)，增速分別高出平均值28.81個(gè)、41.26個(gè)和534.49個(gè)百分點(diǎn)，保持了經(jīng)營(yíng)局面穩(wěn)中向好。

國(guó)家電投表示，上半年集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)19.3%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)好于去年同期、好于預(yù)期，為全年打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ);發(fā)電量同比增長(zhǎng)17.7%，供電煤耗下降3.18克/千瓦時(shí);清潔能源發(fā)電量同比增長(zhǎng)12.8%。清潔能源裝機(jī)占比提高到47.18%。

不難發(fā)現(xiàn)，今年上半年以火電為主業(yè)的發(fā)電企業(yè)相較于去年虧損面已經(jīng)有所收窄，業(yè)績(jī)也出現(xiàn)一定程度的改善。但是，在剛剛過(guò)去的國(guó)家能源局上半年能源形式發(fā)布會(huì)中，發(fā)展規(guī)劃司司長(zhǎng)李福龍表示，“上半年火電企業(yè)因煤價(jià)上漲、發(fā)電成本上升，經(jīng)營(yíng)形勢(shì)仍然比較嚴(yán)峻，虧損面接近一半。”

國(guó)家能源局何出此言呢?火電行業(yè)為何在企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)喜中仍顯頹勢(shì)?華能國(guó)際半年報(bào)中的表述或許能回答這一問(wèn)題。

華能國(guó)際在年中報(bào)中表示，上半年利潤(rùn)上升主要原因?yàn)殡娏康脑鲩L(zhǎng)和電價(jià)的上升。

2018年上半年，華能國(guó)際發(fā)電量和供熱量受到國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)、公司裝機(jī)容量、區(qū)域布局、裝機(jī)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多重因素綜合影響，其中國(guó)境內(nèi)各運(yùn)行電廠按合并報(bào)表口徑累計(jì)完成發(fā)電量2,081.67億千瓦時(shí)，同比上升11.51%;完成售電量1,963.87億千瓦時(shí)，同比上升11.51%。此外，2018年上半年，華能國(guó)際中國(guó)境內(nèi)各運(yùn)行電廠平均上網(wǎng)結(jié)算電價(jià)為418.57元/兆瓦時(shí)(含稅)，同比增長(zhǎng)2.72%。

但從其財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)科目變動(dòng)分析表來(lái)看，上半年?duì)I業(yè)收入824.04億元，同比增加了15.36%，而營(yíng)業(yè)成本也達(dá)到了715.67億元，同比增加了13.19%。華能國(guó)際表示，煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲的影響，2018年上半年公司單位燃料成本同比上漲5.84%，燃料成本較上年同期增加了75.99億元!

同時(shí)，華能國(guó)際在年報(bào)中也談到了接下來(lái)公司發(fā)展可能面對(duì)到的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)也基本適用于整個(gè)火電行業(yè)：

1、煤炭市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

“2018年，受煤炭去產(chǎn)能政策持續(xù)影響，煤炭供應(yīng)進(jìn)一步向內(nèi)蒙古、山西、陜西地區(qū)集中，行業(yè)的集中度明顯提高，煤炭企業(yè)話語(yǔ)權(quán)和議價(jià)能力增強(qiáng)。煤炭生產(chǎn)、運(yùn)輸格局的變化更加明顯，加上環(huán)保、安全檢查日益嚴(yán)格，進(jìn)口煤受政策、匯率、市場(chǎng)等多方面因素影響，不確定性加大，給公司燃料成本的控制帶來(lái)一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。但隨著政府采取的增產(chǎn)量、增產(chǎn)能、增運(yùn)力、增長(zhǎng)協(xié)等一系列保供、穩(wěn)價(jià)措施落實(shí)到位，保供控價(jià)效果將逐步顯現(xiàn)，2018年下半年煤炭供應(yīng)及價(jià)格將逐步回歸理性。”

就其燃料成本增加的影響來(lái)看，政府的調(diào)節(jié)仍然抵不過(guò)市場(chǎng)煤價(jià)的上漲。

2、電量風(fēng)險(xiǎn)

“由于電力體制改革全面推進(jìn)、全面深化和全面加快，發(fā)用電計(jì)劃放開(kāi)力度將進(jìn)一步加大，市場(chǎng)交易規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)更加激烈。”

進(jìn)一步放開(kāi)發(fā)用電計(jì)劃的政策頻出，并且火電企業(yè)承擔(dān)清潔能源配額也進(jìn)一步加劇了電量、電價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

3、電價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

“隨著電力交易規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，以及逐步放開(kāi)發(fā)電量計(jì)劃，預(yù)計(jì)今后一段時(shí)期低價(jià)交易電量將大幅度增長(zhǎng)，公司平均結(jié)算電價(jià)存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。”

當(dāng)多數(shù)電量進(jìn)入市場(chǎng)后，燃煤標(biāo)桿電價(jià)已不再起作用。近年來(lái)一直被寄予希望的煤電聯(lián)動(dòng)都已不再適應(yīng)新形勢(shì)。

4、環(huán)保政策風(fēng)險(xiǎn)

“中國(guó)在電力生產(chǎn)方面的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)已非常完善，執(zhí)行也非常嚴(yán)格。政府對(duì)火電企業(yè)實(shí)行的是排污許可證制度。根據(jù)環(huán)保法規(guī)、環(huán)評(píng)報(bào)告，在許可證中對(duì)電力生產(chǎn)所生成的主要污染物的排放位置、排放濃度、年排放量等指標(biāo)做出了規(guī)定，電廠必須按照這些規(guī)定排污，否則將承擔(dān)法律責(zé)任。”

電力君此前總結(jié)過(guò)國(guó)家和各地對(duì)于火電機(jī)組“超低排放”的態(tài)度，詳情點(diǎn)擊：再施壓|地方比國(guó)務(wù)院更嚴(yán)!煤電機(jī)組未完成超低改造立即停產(chǎn)。各地對(duì)于火電機(jī)組超低排放改造沒(méi)有最嚴(yán)只有更嚴(yán)，而這都需要火電企業(yè)加大對(duì)環(huán)保的資金和技術(shù)投入。

5、利率風(fēng)險(xiǎn)

“公司計(jì)息債務(wù)以人民幣債務(wù)為主，人民幣貸款利率的變化將直接影響公司的債務(wù)成本。2018年下半年，人民銀行穩(wěn)健的貨幣政策將保持松緊適度，債務(wù)成本依然面臨上漲壓力;美元債務(wù)方面，市場(chǎng)預(yù)期美元加息可能較大，對(duì)公司美元債務(wù)成本有一定影響，但由于美元貸款占比較小，預(yù)計(jì)對(duì)整體公司債務(wù)成本不會(huì)有重大不利影響;新加坡方面，預(yù)計(jì)SOR利率水平將受美元貸款利率上升和新元匯率波動(dòng)影響，給大士公司控制融資成本帶來(lái)不確定性。”

中美貿(mào)易戰(zhàn)也已經(jīng)打響了!

火電行業(yè)回暖在短期內(nèi)不會(huì)實(shí)現(xiàn)，而從長(zhǎng)期來(lái)看，彭博新能源財(cái)經(jīng)發(fā)布的《2018新能源市場(chǎng)長(zhǎng)期展望(NEO)》展望了2018-2050年的能源發(fā)展形勢(shì)，在展望期內(nèi)煤電或許將成為最大的輸家。詳情點(diǎn)擊：前瞻|煤電將是最大的輸家——彭博《2018新能源市場(chǎng)長(zhǎng)期展望(NEO)》

最后，電力君附上華能國(guó)際在年中報(bào)中對(duì)于新形勢(shì)的分析及應(yīng)對(duì)措施，希望大家能有所收獲：

“當(dāng)前，國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生深刻變化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新時(shí)代，能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命方興未艾，電力和資源市場(chǎng)相互影響，生態(tài)文明建設(shè)持續(xù)深化，行業(yè)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展面臨新的形勢(shì)。一是經(jīng)濟(jì)發(fā)展新時(shí)代深刻影響能源供需形勢(shì)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為貫徹新發(fā)展理念、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的主線，其重要性和緊迫性不言而喻。二是生態(tài)文明建設(shè)對(duì)能源生產(chǎn)提出新要求，生態(tài)文明體制改革加快，建立市場(chǎng)化、多元化生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制，能源開(kāi)發(fā)的環(huán)保約束更趨嚴(yán)格，聚焦綠色發(fā)展成為社會(huì)和業(yè)界共識(shí)，能源結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐持續(xù)加快。三是全面深化改革為企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型創(chuàng)造條件，國(guó)家推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大，完善國(guó)資國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)，健全國(guó)有企業(yè)公司法人治理結(jié)構(gòu)，有利于進(jìn)一步釋放企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在潛力，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力;電力體制改革持續(xù)深化使能源企業(yè)面臨更加開(kāi)放的市場(chǎng)格局和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，催生新的經(jīng)營(yíng)模式和盈利模式，促使企業(yè)在管理模式、工作方式、思維觀念、服務(wù)意識(shí)上進(jìn)一步貼近市場(chǎng)，行業(yè)運(yùn)行整體效率得到提升。四是“一帶一路”倡議為企業(yè)國(guó)際化發(fā)展帶來(lái)新機(jī)遇，隨著對(duì)外合作深化和創(chuàng)新對(duì)外投資方式，資源配置從國(guó)內(nèi)走向國(guó)際，為企業(yè)提供了包含能源在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施投資和資產(chǎn)配置的廣闊空間。

公司將根據(jù)新時(shí)代國(guó)家經(jīng)濟(jì)和能源發(fā)展總體要求，貫徹新發(fā)展理念，順應(yīng)電力市場(chǎng)化改革和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革趨勢(shì)要求，不斷提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固常規(guī)能源領(lǐng)先地位，加快發(fā)展新能源，提高產(chǎn)業(yè)協(xié)同效果，拓展配售服務(wù)領(lǐng)域，穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際化布局，以實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)水平、質(zhì)量效益和企業(yè)活力全面提升，為社會(huì)提供充足、可靠、環(huán)保的電能，為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期、穩(wěn)定、增長(zhǎng)的回報(bào)，努力建設(shè)成為全球一流上市發(fā)電公司。”