摘要：1995年，新加坡電力市場(chǎng)化改革啟動(dòng)以來(lái)，按照“管住中間，放開兩頭”的市場(chǎng)體制架構(gòu)，建立了電力批發(fā)市場(chǎng)，并逐步放開了零售市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了“政企分開”、“廠網(wǎng)分開”和“競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”。隨著發(fā)電側(cè)和售電側(cè)的放開，發(fā)電企業(yè)面臨燃料市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、零售市場(chǎng)等多方面的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)發(fā)電企業(yè)具有重要意義。

關(guān)鍵詞：電力市場(chǎng);發(fā)電企業(yè);風(fēng)險(xiǎn)管理;市場(chǎng)體制;市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

1T公司在電力市場(chǎng)中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)和采取的措施

1.1市場(chǎng)政策風(fēng)險(xiǎn)

新加坡能源市場(chǎng)管理局(EMA)作為電力市場(chǎng)監(jiān)管部門，在電力市場(chǎng)中擁有非常強(qiáng)勢(shì)的地位，其出臺(tái)的政策對(duì)發(fā)電商經(jīng)營(yíng)將造成深遠(yuǎn)影響。近年來(lái)，新加坡經(jīng)濟(jì)增速減緩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展壓力較大，為降低潛在投資者的投資成本，提高新加坡制造業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和投資吸引力，能源市場(chǎng)管理局推出了一系列的政策，最終目的都是要加強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，打壓市場(chǎng)電價(jià)。近年來(lái)快速降低的固定合同比例，以及固定合同招標(biāo)的政策，損害了發(fā)電商的利益。面對(duì)不利政策可能帶來(lái)的影響，T公司積極與能源市場(chǎng)管理局溝通，通過各種渠道進(jìn)行反映，同時(shí)進(jìn)一步開拓零售市場(chǎng)，提高零售合同量，以應(yīng)對(duì)逐漸降低的固定合同比例，鎖定發(fā)電利潤(rùn)。

1.2市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

電力作為同質(zhì)化商品，價(jià)格是最主要的競(jìng)爭(zhēng)因素。所以對(duì)于零售市場(chǎng)(retail)和現(xiàn)貨市場(chǎng)(Pool)，激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)是其最大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場(chǎng)中出現(xiàn)激進(jìn)的發(fā)電商低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)或者新發(fā)電商進(jìn)入擠占市場(chǎng)份額時(shí)，市場(chǎng)整體價(jià)格將被壓低，影響發(fā)電商的毛利水平。而且隨著固定合同比例的降低、零售市場(chǎng)的擴(kuò)大和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，零售市場(chǎng)價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)聯(lián)性日漸提高，維持較高的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格成為零售合同取得高毛利的基礎(chǔ)。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的市場(chǎng)，T公司客觀分析各發(fā)電商競(jìng)爭(zhēng)力，根據(jù)自身具有競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)組所占市場(chǎng)份額，制定與之相匹配的電量市場(chǎng)占有率目標(biāo)，收集、分析其他發(fā)電商的市場(chǎng)信息，并通過對(duì)不同零售客戶的取舍、電子競(jìng)標(biāo)報(bào)價(jià)等市場(chǎng)行為向其他發(fā)電商釋放市場(chǎng)信號(hào)，盡量達(dá)成共識(shí)，避免陷入惡性競(jìng)爭(zhēng)。

1.3現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)貨市場(chǎng)出清電價(jià)和機(jī)組間電量分配由市場(chǎng)清算系統(tǒng)(MCE)根據(jù)各發(fā)電商每時(shí)段(半小時(shí))報(bào)價(jià)計(jì)算得出，由市場(chǎng)供需關(guān)系和各發(fā)電商市場(chǎng)報(bào)價(jià)行為決定，事前無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。為降低現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，T公司在與政府公營(yíng)的零售商(MSSL)簽訂固定合同(vesting)的基礎(chǔ)上，積極開拓零售業(yè)務(wù)，通過增大合同電量比例，抵消部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

1.4零售合同風(fēng)險(xiǎn)

固定定價(jià)產(chǎn)品(fixed)根據(jù)當(dāng)前燃料價(jià)格情況確定一個(gè)固定的電價(jià)，并與客戶簽訂一定期限的合同，一般合同期為1～3年。合同確認(rèn)后，根據(jù)合同預(yù)測(cè)電量對(duì)燃料、匯率做套期保值。商業(yè)客戶一般用電量比較穩(wěn)定，而中小企業(yè)客戶由于客戶分散，一般總用電量也比較穩(wěn)定，所以風(fēng)險(xiǎn)較小。但是對(duì)于大工業(yè)客戶，用電量隨生產(chǎn)情況波動(dòng)，且單個(gè)客戶用電量大，如果油價(jià)上漲，同時(shí)客戶用電量高于預(yù)測(cè)或者油價(jià)下跌，同時(shí)客戶用電量低于預(yù)測(cè)，T公司的毛利就會(huì)低于預(yù)期。為應(yīng)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)，T公司與大工業(yè)客戶的固定價(jià)格零售合同中簽訂了客戶每月的用電量，要求客戶每月用電量在合同電量的±10%內(nèi)，盡量降低固定價(jià)格合同的風(fēng)險(xiǎn)。

1.5客戶信用風(fēng)險(xiǎn)

面對(duì)電改，我們要認(rèn)真研讀現(xiàn)有電改政策，積極參與電力市場(chǎng)政策制定，向?qū)居欣较蛞龑?dǎo)。盡量避免電網(wǎng)企業(yè)參與售電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，電網(wǎng)的參與將增加發(fā)電企業(yè)發(fā)展零售新客戶的難度和成本。提高調(diào)度和交易機(jī)構(gòu)的相對(duì)獨(dú)立性，減少電網(wǎng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)交易的影響和干預(yù)，以利于信息公開、公平交易和市場(chǎng)監(jiān)管。爭(zhēng)取發(fā)電企業(yè)容量電價(jià)，以彌補(bǔ)部分固定成本，避免因發(fā)電企業(yè)以短期邊際成本制定電價(jià)參與競(jìng)爭(zhēng)而造成利益損失。

2國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)化過程中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)及建議

2.1市場(chǎng)政策風(fēng)險(xiǎn)

目前電力體制改革走向不明朗，電力市場(chǎng)建設(shè)、交易體制改革、發(fā)用電計(jì)劃改革、輸配電價(jià)改革和售電側(cè)體制改革等相關(guān)配套文件尚未落地。售電市場(chǎng)開放程度、電力市場(chǎng)交易形式、電網(wǎng)公司是否參與售電、調(diào)度及交易機(jī)構(gòu)獨(dú)立程度等問題都將影響公司的競(jìng)爭(zhēng)力。

2.2市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)

在目前電力供需總體供大于求的局面下，電力市場(chǎng)放開后，電價(jià)可能有較大幅度變動(dòng)。發(fā)電成本高的機(jī)組市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力將下降，各類型機(jī)組之間利用小時(shí)差距將進(jìn)一步擴(kuò)大。目前，國(guó)內(nèi)部分區(qū)域在大用戶直供和替代發(fā)電方面已呈現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，若市場(chǎng)放開，競(jìng)爭(zhēng)可能進(jìn)一步加劇。同時(shí)特高壓的建設(shè)進(jìn)一步擴(kuò)大了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的范圍，使西南水電直接參與了上海、浙江、江蘇、廣東等公司傳統(tǒng)利潤(rùn)中心區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)。公司作為全球最大的發(fā)電企業(yè)，總裝機(jī)容量在全國(guó)電力市場(chǎng)占有優(yōu)勢(shì)，但是在各省裝機(jī)分布比較平均，在部分省市，地方發(fā)電企業(yè)在省內(nèi)裝機(jī)占比高，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)力。為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，需要進(jìn)一步加強(qiáng)電廠生產(chǎn)隊(duì)伍建設(shè)，提高機(jī)組效率，降低邊際成本，使機(jī)組在電能市場(chǎng)具有競(jìng)爭(zhēng)力;提高設(shè)備可調(diào)性，使機(jī)組在輔助服務(wù)市場(chǎng)具有競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是燃?xì)鈾C(jī)組，要發(fā)揮性能優(yōu)勢(shì)，通過輔助服務(wù)市場(chǎng)賺取利潤(rùn)。同時(shí)，做好設(shè)備維護(hù)，提升設(shè)備穩(wěn)定性和可靠性，降低非計(jì)劃停運(yùn)及降出力次數(shù)，盡量避免跳機(jī)引起的損失。同時(shí)，積極拓展供熱、供汽等業(yè)務(wù)，最大化利用現(xiàn)有資產(chǎn)，通過多元化應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在地方發(fā)電公司具有市場(chǎng)力的省份，建議政府制定限制市場(chǎng)力的政策。同時(shí)特高壓輸電容量一般較大，對(duì)電網(wǎng)安全性影響大，建議政府合理設(shè)計(jì)備用費(fèi)用。

2.3現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

電價(jià)根據(jù)市場(chǎng)供需情況和各發(fā)電商的報(bào)價(jià)，各時(shí)間段發(fā)生變化，電價(jià)水平很難預(yù)測(cè)。交易人員需要根據(jù)市場(chǎng)情況快速做出判斷，任何操作失誤都有可能使公司利益受到重大損失。而且現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)機(jī)組的穩(wěn)定運(yùn)行要求很高，非計(jì)劃停運(yùn)可能造成無(wú)法預(yù)測(cè)的損失。為應(yīng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，建議成立風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)組織機(jī)構(gòu)，對(duì)交易部門和交易人員合理授權(quán)，并做好IT系統(tǒng)權(quán)限設(shè)置，在保證交易人員能及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的前提下，控制交易人員不理性操作或操作失誤引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)信息化建設(shè)，開發(fā)相關(guān)市場(chǎng)數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，通過IT系統(tǒng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行記錄、管理和分析，為交易人員快速、準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化提供條件。同時(shí)，開拓電力零售市場(chǎng)，通過與客戶簽訂售電合同，將合同電量提高到一定水平，降低電力現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，保證穩(wěn)定的收益。加快交易人員和市場(chǎng)人員的培養(yǎng)，適時(shí)引進(jìn)市場(chǎng)營(yíng)銷方面的人才。

2.4燃料市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

目前公司裝機(jī)容量煤機(jī)占比90%左右，而燃料成本是煤機(jī)發(fā)電成本中最大的部分。國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格根據(jù)市場(chǎng)情況劇烈波動(dòng)，燃料成本無(wú)法精確預(yù)測(cè)，給公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)目標(biāo)帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對(duì)燃料市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，建議公司簽訂根據(jù)指數(shù)結(jié)算的煤炭供應(yīng)合約，研究國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)，對(duì)沖燃料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.5客戶信用風(fēng)險(xiǎn)

公司參與售電市場(chǎng)后，將直接與電力用戶發(fā)生合同關(guān)系，與原來(lái)面對(duì)電網(wǎng)這個(gè)單一穩(wěn)定客戶不同，零售業(yè)務(wù)客戶數(shù)量眾多、行業(yè)廣泛、參差不齊，客戶信用風(fēng)險(xiǎn)將從電網(wǎng)公司轉(zhuǎn)移到零售公司。部分企業(yè)和個(gè)人信用意識(shí)較差，可能會(huì)發(fā)生欠費(fèi)、壞賬等問題。對(duì)于零售客戶，零售公司需要建立電費(fèi)保證金制度，要求客戶按照電費(fèi)結(jié)算周期繳納保證金，規(guī)避客戶信用風(fēng)險(xiǎn)，也可以通過給予預(yù)付電費(fèi)客戶一定折扣的方式，引導(dǎo)客戶預(yù)付電費(fèi)。建議零售公司引入客戶信用管理，事先收集客戶信息，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行整理和分析，對(duì)客戶的財(cái)務(wù)狀況、信用記錄等各個(gè)方面進(jìn)行了解。通過對(duì)零售客戶的信用評(píng)估和信用分級(jí)，建立客戶信用檔案。

2.6思想轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)

長(zhǎng)期以來(lái)，電網(wǎng)是發(fā)電企業(yè)的唯一買方，發(fā)電企業(yè)不與電力終端用戶直接接觸。電力市場(chǎng)開放后，各發(fā)電企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)除了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)外就是服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)員工可能難以快速適應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)的需要，所以需要在公司內(nèi)部加強(qiáng)電力市場(chǎng)化改革方面的宣傳，使員工逐步了解電力體制改革的形勢(shì)，強(qiáng)化員工市場(chǎng)意識(shí)。

作者:萬(wàn)常洪 單位:華能江西分公司市場(chǎng)營(yíng)銷部

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