2018年三大趨勢(shì)下的光伏市場(chǎng)展望

2017-12-18 09:28:06 來(lái)源:格隆匯作者:木易先生　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

光伏在今年的新能源行業(yè)中算是表現(xiàn)不錯(cuò)，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的增幅，A股的單晶硅和光伏電站概念漲幅喜人，港股中主營(yíng)光伏上中游的光伏龍頭保利協(xié)鑫能源年初到高點(diǎn)漲近一倍、運(yùn)營(yíng)光伏電站龍頭協(xié)鑫新能源到11月漲幅超過(guò)8

3、從“棄光”到就地消納，電站建設(shè)運(yùn)營(yíng)的機(jī)會(huì)

以國(guó)家的規(guī)劃，未了改變棄光的現(xiàn)象，并留足時(shí)間發(fā)展配套設(shè)施，未來(lái)比較長(zhǎng)的期間內(nèi)，都會(huì)堅(jiān)持采取就地消納的方向，分布式將成為主基調(diào)。而從分布式興起作延伸，電站的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)將在一定時(shí)間內(nèi)，因?yàn)檠a(bǔ)貼以及光伏發(fā)電量的高速上升而受益。首先收益的是EPC企業(yè)，EPC企業(yè)營(yíng)收規(guī)模也上半年出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)較大的EPC企業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)收增幅在50%以上，同時(shí)，由于產(chǎn)品價(jià)格較去年同期降幅明顯，光伏系統(tǒng)價(jià)格降幅卻更小，因此EPC企業(yè)迎來(lái)了收入和毛利率雙雙大幅增長(zhǎng)。

另外，專注于電站運(yùn)營(yíng)的企業(yè)也將會(huì)從中收益，從整個(gè)行業(yè)鏈的觀察中，電站運(yùn)營(yíng)的電費(fèi)收入毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他環(huán)節(jié)。

中電聯(lián)在8月16日發(fā)布的《2017年1-7月份電力工業(yè)運(yùn)行簡(jiǎn)況》中提出，1-7月份，全國(guó)基建新增發(fā)電生產(chǎn)能力6884萬(wàn)千瓦，比上年同期多投產(chǎn)409萬(wàn)千瓦。其中，水電669萬(wàn)千瓦、火電1884萬(wàn)千瓦、核電109萬(wàn)千瓦、風(fēng)電730萬(wàn)千瓦、太陽(yáng)能發(fā)電3492萬(wàn)千瓦。水電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電分別比上年同期多投產(chǎn)148、49和1366萬(wàn)千瓦，火電和核電分別比上年同期少投產(chǎn)931和223萬(wàn)千瓦。量上的提高將會(huì)直接變?yōu)殡娬镜氖杖搿?/span>

光伏已經(jīng)過(guò)政策扶持期進(jìn)入了市場(chǎng)導(dǎo)入期，扶持政策逐步退出，未來(lái)光伏電站將在市場(chǎng)作用下增長(zhǎng)。扶持政策逐步退出期間，執(zhí)行電價(jià)和建造成本的對(duì)比，將最終反應(yīng)到建成電站的資產(chǎn)收益率。

根據(jù)當(dāng)前所了解，光伏電價(jià)或?qū)⒃?018年1月和7月分別下調(diào)分布式和集中式兩種上網(wǎng)電價(jià)。兩個(gè)時(shí)段的下調(diào)都將引起需求側(cè)的變化從而引發(fā)上游價(jià)格變化。據(jù)測(cè)算，若下年的光伏上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)下調(diào)超過(guò)15%，就會(huì)對(duì)于顯著影響電站建設(shè)成本，就會(huì)出現(xiàn)搶裝的現(xiàn)象，按照今年的經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)就算出現(xiàn)搶裝現(xiàn)象并不會(huì)像15、16年對(duì)光伏行業(yè)產(chǎn)生大沖擊和業(yè)績(jī)的扭曲。由于這樣的預(yù)期依然是有的，所以，以分布式光伏為發(fā)展點(diǎn)的光伏行業(yè)，在關(guān)注18年的補(bǔ)貼下調(diào)合理的情況下，18年第二季度或是一個(gè)比較合適的投資時(shí)機(jī)。今年下半年，協(xié)鑫新能源(451.HK)進(jìn)行了大量的融資，最為中國(guó)第二大的光伏運(yùn)營(yíng)企業(yè)(第一是國(guó)電投)手握超過(guò)百億現(xiàn)金，18年很有可能會(huì)有大動(dòng)作，值得留意。

三、尾聲

上述的分析，其實(shí)是偏向于短期的分析，而長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，真正的光伏大時(shí)代，是在電平價(jià)之后，所謂電平價(jià)即當(dāng)發(fā)電側(cè)上網(wǎng)電價(jià)與各種附加費(fèi)之和等于用電側(cè)電價(jià)時(shí)，即可實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。目前部分光伏電站度電成本已經(jīng)下降至0.5-0.6元/度，用戶側(cè)基本實(shí)現(xiàn)平價(jià)，比預(yù)想的2020年實(shí)現(xiàn)快了2年未來(lái)隨著系統(tǒng)成本的進(jìn)一步下降，光伏上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)的下調(diào)將會(huì)使用戶側(cè)實(shí)現(xiàn)全面平價(jià)。

當(dāng)光伏實(shí)現(xiàn)全面平價(jià)，意味著在相同的價(jià)格上，人類可以使用更加清潔環(huán)保而且可循環(huán)的能源，大家都知道會(huì)選哪個(gè)，而且在能源的成本方面，光伏的潛力非常廣闊。在美國(guó)在資源條件較好的地區(qū)，光伏甚至成為了當(dāng)?shù)刈顬榱畠r(jià)的能源，目前國(guó)際最低的光伏電價(jià)已經(jīng)達(dá)到1.79美分/kWh，折合人民幣0.13元/kWh。平價(jià)上網(wǎng)之后，真正的光伏發(fā)電大周期才會(huì)降臨，光伏行業(yè)的體量將不是現(xiàn)在的這樣的一個(gè)數(shù)量級(jí)，隨著光伏產(chǎn)業(yè)的技術(shù)的進(jìn)步，制造成本的降低以及國(guó)家支持下“領(lǐng)跑者計(jì)劃”的實(shí)施，全面平價(jià)上網(wǎng)很有可能會(huì)提前實(shí)現(xiàn)。今天看光伏不起，過(guò)后很可能會(huì)讓自己高攀不起。

回到當(dāng)下，標(biāo)桿電價(jià)下調(diào)是大勢(shì)所趨，電價(jià)的下調(diào)只會(huì)更加擠出發(fā)展比較落后的，倒逼企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和提高經(jīng)營(yíng)效率，贏得競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)贏得全部。裝機(jī)總量的提升是大勢(shì)，龍頭大企業(yè)并不會(huì)受到根本性影響，上中游一場(chǎng)激烈的行業(yè)重整后，勝者得天下。而下游的分布式發(fā)電站，短期有量上的激增和政府的補(bǔ)貼，將會(huì)刺激行業(yè)的向好，長(zhǎng)期來(lái)看，平價(jià)后，光伏電站很可能在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)成為最賺錢(qián)的行業(yè)。

原標(biāo)題:2018年三大趨勢(shì)下的光伏結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

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