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廣東17年協(xié)議電量同比增約2倍

2017-01-11 15:20:12 分析師作者:高志鵬、鄭丹丹　點擊量：評論 (0)

廣東2017年電力市場雙邊長期協(xié)議交易于年初敲定，總成交電量837 05億度，成交價差為-0 0645元度。廣東電改模式的參考價值較大，一定程度上將推動全國電改加快。來源：分析師作者：高志鵬、鄭丹丹成交電量放

規(guī)則調整之后，大用戶通過售電公司購電或是當下最優(yōu)選擇

大用戶僅6家參與，參與意愿極低。根據發(fā)改委、能源局于2016年12月29日發(fā)布的《電力中長期交易基本規(guī)則(暫行)》(簡稱《基本規(guī)則》)中的規(guī)定：大用戶參與直接交易需全電量參與，3年內不得退出，取消目錄電價;此外對于雙邊協(xié)商交易，原則上不限價。我們認為在發(fā)電企業(yè)成本持續(xù)上升的情況下，用戶若失去按照目錄電價從電網購電的途徑，或將被動面臨成本轉嫁，因此在目前煤炭價格高位運行情況下，大用戶對于參與直接交易的態(tài)度將會變得謹慎。

《基本規(guī)則》亦規(guī)定：符合準入條件但未選擇參與直接交易的電力用戶，可向售電企業(yè)購電。這意味著電力用戶可以通過向售電公司購電分享電改紅利，同時保留按照目錄電價購電的權利。我們認為，不參與直接交易，而通過向售電公司購電分享電改紅利的行為，是目前火電成本存在上行可能情況下的最優(yōu)選擇。

投資建議

我們堅持此前報告的觀點：當前售電改革規(guī)則下，具有發(fā)電資源優(yōu)勢、用戶資源優(yōu)勢的售電公司能夠在電力市場直接交易中取得更多電量。我們看好廣東電力交易模式向其他地區(qū)推廣，從全國范圍看，建議關注：粵電力A、穗恒運A、浙能電力、福能股份等潛在受益標的。

風險提示

電改推進或不達預期;政策落實或不達預期;售電業(yè)務對上市公司的短期業(yè)績貢獻有限。